来源：先声药业
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记者丨韩璐 编辑丨谭璐
江苏富豪任晋生，6个月多挣34倍的钱。
8月下旬，其执掌的先声药业发布业绩，1-6月营收33.79亿元，净利高达22.75亿元，增长超34倍。
净利润暴增，则和主业关系不大。
公司一笔投资赚了11.49亿元，处置了一家子公司，又收入7.89亿元。
一边卖药，一边投资，看似财源滚滚，市场丝毫不买账。
任治下的先声药业，股价不断走低，截至8月25日，仅为165亿港币，为上市以来低谷。
任晋生，刻下努力驱动产品迭代，撕掉过往陈旧的标签。
投资浮盈
任晋生的投资收益，来自其入股的思路迪医药。
思路迪成立于2014年，是一家专注肿瘤治疗的生物医药公司，去年12月，以3D MEDICINES在港交所上市。
目前，其只有一款商业化产品恩沃利单抗注射液（商品名：恩维达），是全球首款可皮下注射的PD-L1抑制剂，适应症为既往接受过治疗的微卫星不稳定性高（MSI-H）/错配修复缺陷（dMMR）晚期实体瘤。
恩维达本由创新药企康宁杰瑞研发，其后思路迪引进，双方共同开发。
两家商业化能力均有限，就把在中国内地的商业化交由任晋生，由先声药业负责，后者根据约定费率和采购额，每月收取服务费用。
2021年起，恩维达销售迅速起量。
从公开财务数据看，2021年至2022年，思路迪营收分别为6026万元、5.67亿元，一年增幅超过8倍，2020年时则为零收入。
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今年1-6月，恩维达又大卖了3.5亿元。作为销售方，先声药业也赚到更多服务费用。
帮卖药的同时，任晋生很早就注意到思路迪，并真金白银投入，成为其股东，其一登陆资本市场，便表现惊人。
思路迪上市后，7个月时间内，从24.98港元的发行价，一路涨至最高131港元，市值超过300亿港元。
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这波“飙升”，任晋生获利颇丰，上半年多了约11.49亿元的税前收益净额。
只是，这笔盈利可能仅“纸面富贵”。
思路迪基本面，除了恩维达，其他在研产品基本以合作为主，过去三年，合计亏损超过30亿元。
7月中旬，思路迪发布配股公告，每股配售价108港元，融资约2.322亿港元，高位配股，股权又将解禁，开启狂跌。
截至8月25日，收盘价为27港元左右，较高点的累计跌幅约8成。
记者查询同花顺数据，截至去年末，先声药业持有思路迪9.02%股权，浮盈有变数。
回归产品
对任晋生来说，他熟悉资本游戏。
早在2007年，先声药业登陆美股，成为中国首家在纽交所上市的生物和化学制药公司。
其后，不满疲弱的估值，他在美私有化退市，于2020年10月重新登陆港交所。
他也热心投资，收益颇丰，截至6月末，其公允价值计量的金融资产，高达33亿。
可是，投资终究不如产品来得稳当。比如，2022年，投资组合波动和减值影响，先声增收不增利。
任晋生本人，是医药科班出身，很清楚其产品刻下的挑战。
1962年出生的他，南京中医药大学毕业，早期为启东盖天力药厂的一名员工，33岁即创立先声药业，以仿制药成名。
其业务涉及三大领域——抗肿瘤、中枢神经系统和自身免疫，定位以高壁垒仿制药为主，拥有多款年销售过亿的明星产品，如再林、安奇、英太青等。
如今，仿制药正直面集采压力。
去年的一次国家药品集采，先声药业一款首仿药——肝癌靶向药仑伐替尼，以3.2元的最低价中标，降价幅度达到97%。
“明星药品，身价已不如一支雪糕。”有媒体这样评价。
刻下，医疗行业的整顿，更会加速迭代。2022年，先声药业的销售及经销开支，高达24亿。
所幸，任晋生很早即规划“弃仿转创”之路，回归产品。
2019年开始，他逐年加码研发投入，从7.16亿元，增至2022年的17.28亿元。
今年1-6月，研发投入约7.76亿元，营收占比高达23%。
在上海、南京、北京和美国波士顿，任晋生均设有研发中心，研发人员约千人，其中博士约160人。
“持续的研发投入使得产品组合不断丰富，自研管线蓄势待发，并已初步建立起具有全球开发潜力的早期自研管线。”任晋生如是说。
截至6月底，先声药业的创新药研发管线超60项，涵盖单克隆抗体、双特异性抗体、多抗、融合蛋白、ADC及小分子药等。
加速转化
任晋生对创新药研发的投入，陆续有收获。
先声创新药的收入，1-6月达到24.13亿元，收入大涨约40%，其占比也逐年提升，2019年占比不过三成，现在占比超过七成。
目前，其已有6款创新药获批上市销售。
按板块来看，神经系统领域为任晋生贡献最多，收入为10.55亿元。
其中，“先必新”用于治疗急性缺血性脑卒中（AIS），是其在神经系统领域的核心产品，于2020年7月在中国获批上市，同年12月纳入医保，已覆盖3440家医疗机构。
2015年以来，先必新也是全球唯一获批上市的卒中新药。
任晋生在肿瘤、自身免疫领域，布局也很深，上半年分别收入7.83亿元、6.59亿元，两者收入同比增长均超三成。
他还手握多个“独家”品种。
科赛拉是全球首个在化疗前给药，拥有全系骨髓保护作用的First-in-class（全球首创）创新药，2021年2月，获美国FDA批准上市，去年7月在中国获批附条件上市。
新旧动能转换的路上，任晋生还在加速度。
去年9月，先声药业以4.92亿美元的总里程碑付款，将自主研发的IL-2突变融合蛋白SIM0278的海外权益，出售给美国生物企业Almirall。
今年4月，他开始力推肿瘤业务，向外披露关键棋子“先声再明”的规划。
天眼查显示，先声再明成立于2020年，注册资本为3个亿，聚焦肿瘤领域的早期研发、临床开发、制药等。
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从仿制药时代走来，任晋生拥有丰厚的利润垫，创新药已产生造血能力，自身财富值也水涨船高。
今年3月，胡润研究院发布的《2023胡润全球富豪榜》上，任晋生家族以170亿元人民币，位列第1346位。
要使百亿级财富增值，任晋生最稳妥的方式，得拿出过硬的产品。
